La zone euro a \u00e9vit\u00e9 de justesse le recul de sa croissance entre avril et juin. Mais, apr\u00e8s l’Italie, l’euro fort a entra\u00een\u00e9 l’Allemagne et les Pays-Bas en r\u00e9cession. La Commission ne pr\u00e9voit qu’un rebond mod\u00e9r\u00e9 sur le reste de l’ann\u00e9e.\n<\/p>\n
Le PIB de la zone euro est rest\u00e9 stable au deuxi\u00e8me trimestre 2003, conform\u00e9ment aux attentes des \u00e9conomistes. Selon Eurostat, le PIB europ\u00e9en affiche donc une tr\u00e8s modeste hausse en glissement annuel : +0,4%. Au premier trimestre, la croissance \u00e9tait de 0,1% sur un trimestre et de 0,9% sur un an.<\/p>\n
Ce trimestre marque donc un net ralentissement de la croissance de la zone euro. Le diff\u00e9rentiel de croissance entre les Douze et ses principaux partenaires, Japon et Etats-Unis atteint d\u00e9sormais 0,6 point contre respectivement 0,1 et 0,2 point au premier trimestre. <\/p>\n
Cette situation n’est nullement une surprise puisque la vigueur de l’euro a \u00ab\u00a0plomb\u00e9\u00a0\u00bb les exportations des entreprises de la zone. Apr\u00e8s la parution des chiffres pour l’Allemagne, les Pays-Bas et l’Italie, on pouvait m\u00eame craindre un passage dans le rouge de la croissance du Vieux continent. Pour le moment, en effet, et avant la parution des chiffres fran\u00e7ais pr\u00e9vus la semaine prochaine, seule la Gr\u00e8ce a enregistr\u00e9 une hausse de son PIB sur le deuxi\u00e8me trimestre. Et encore cette hausse (+0,4%) est-elle bien inf\u00e9rieure \u00e0 celle du premier trimestre (+2,9%).<\/p>\n
Pour le reste de l’ann\u00e9e, la Commission europ\u00e9enne s’attend \u00e0 une croissance encore modeste pour les Douze qui serait comprise entre 0 et +0,4%. Au quatri\u00e8me trimestre, le redressement pourrait \u00eatre encore plus net avec une croissance comprise entre 0,2% et 0,6%. Mais si l’on se fie aux signes venant des Etats-Unis et du Japon, l’\u00e9cart de croissance devrait rester encore largement au d\u00e9savantage de la zone euro.<\/p>\n
Un peu plus t\u00f4t dans la matin\u00e9e, l’Allemagne a retrouv\u00e9, sans surprise, la r\u00e9cession au premier semestre 2003. L’Office f\u00e9d\u00e9ral des statistiques (D-statis) a en effet annonc\u00e9 jeudi que le PIB allemand avait recul\u00e9 de 0,1% au deuxi\u00e8me trimestre. Comme cette baisse fait suite \u00e0 une diminution du PIB de 0,2% au premier trimestre, l’Allemagne est, techniquement, de nouveau entr\u00e9e en r\u00e9cession. Elle rejoint ainsi l’Italie (lire ci-contre) et les Pays-Bas (lire ci-dessous).<\/p>\n
En fait, l’Allemagne n’a pas r\u00e9ellement rebondi depuis sa derni\u00e8re courte p\u00e9riode de r\u00e9cession du deuxi\u00e8me semestre 2001. Comme le note Thomas Hueck, \u00e9conomiste chez HypoVereinsbank, \u00ab\u00a0l’\u00e9conomie n’a pas boug\u00e9 depuis trois ans\u00a0\u00bb. Elle a m\u00eame nettement recul\u00e9. Pour preuve, sur un an, le PIB a recul\u00e9 de 0,6% au deuxi\u00e8me trimestre. Au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent, la croissance en glissement annuel \u00e9tait de +0,4%. <\/p>\n
Principale source de ce nouveau recul, la vigueur de l’euro par rapport au dollar et \u00e0 la livre sterling. D-Statis note ainsi que \u00ab\u00a0le d\u00e9clin de la production a \u00e9t\u00e9 caract\u00e9ris\u00e9 par un d\u00e9clin des exportations, plus fort que celui des importations\u00a0\u00bb. Un d\u00e9clin en grande partie d\u00fb \u00e0 l’effet devise, m\u00eame s’il ne faut pas n\u00e9gliger l’effet du SRAS et des cons\u00e9quences de la guerre am\u00e9ricano-irakienne. Pour Rainer Sartoris, \u00e9conomiste chez INGS’)\u00a0\u00bb>]HSBC Trinkhaus & Burkardt, \u00ab\u00a0les exportations ont recul\u00e9 \u00e0 cause de l’euro fort et la demande int\u00e9rieure n’est pas parvenue \u00e0 donner de l’\u00e9lan \u00e0 l’\u00e9conomie\u00a0\u00bb. <\/p>\n Et c’est bien l\u00e0 que le b\u00e2t blesse. L’\u00e9conomie allemande, trop d\u00e9pendante de ses \u00e9changes internationaux ne dispose plus, depuis plus de trois ans, de v\u00e9ritable demande int\u00e9rieure. Est-ce sur le point de changer ? Les r\u00e9formes importantes engag\u00e9es par Gerhardt Schr\u00f6der visent \u00e9videmment \u00e0 relancer cette demande (lire ci-contre). On a pu par ailleurs remarquer un v\u00e9ritable rebond de la confiance des industriels et des consommateurs. Mais tout ceci prendra du temps \u00e0 se concr\u00e9tiser et devrait encore rester insuffisant. Pour Rainer Sartoris, les baisses d’imp\u00f4t \u00ab\u00a0ne donneront pas l’\u00e9lan n\u00e9cessaire, mais devrait contribuer, en cas de croissance globale, \u00e0 une stabilisation de l’\u00e9conomie\u00a0\u00bb. Quant \u00e0 Gerd Hassel, \u00e9conomiste chez ING BHF, il affirme qu’un \u00ab\u00a0retournement de la demande int\u00e9rieure est peu probable\u00a0\u00bb. <\/p>\n L’Allemagne en est donc encore \u00e0 esp\u00e9rer une reprise de l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine pour faire repartir sa machine par le biais des exportations. Mais cette hypoth\u00e8se suppose un euro plus stable. Du coup, les \u00e9conomistes sont encore des plus prudents pour le reste de l’ann\u00e9e. Rainer Sartoris attend ainsi une baisse de 0,2% du PIB sur l’ensemble de l’ann\u00e9e.<\/p>\n [source – latribune.fr] <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La zone euro a \u00e9vit\u00e9 de justesse le recul de sa croissance entre avril et juin. Mais, apr\u00e8s l’Italie, l’euro fort a entra\u00een\u00e9 l’Allemagne et les Pays-Bas en r\u00e9cession. La Commission ne pr\u00e9voit qu’un rebond mod\u00e9r\u00e9 sur le reste de l’ann\u00e9e.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_citadela_custom_class":"","footnotes":""},"categories":[17],"tags":[],"class_list":["post-1984","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/destinationcyber.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1984","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/destinationcyber.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/destinationcyber.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/destinationcyber.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/destinationcyber.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=1984"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/destinationcyber.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1984\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/destinationcyber.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=1984"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/destinationcyber.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=1984"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/destinationcyber.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=1984"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}